سقوط ۴۸ درصدی بیت‌کوین؛ آیا زمستان ۲۰۲۶ ارزدیجیتال آغاز شده است؟

• ۲۴ بهمن ۱۴۰۴

بازار ارزدیجیتال در هفته گذشته وارد یکی از سنگین‌ترین فازهای اصلاحی خود شد و فضای غالب بازار به‌وضوح به سمت ترس و احتیاط حرکت کرد.

بیت‌کوین اکنون حوالی ۶۶ تا ۶۷ هزار دلار معامله می‌شود. این عدد یعنی نزدیک به ۴۸ درصد افت از سقف حدود ۱۲۶ هزار دلاری اواخر سال ۲۰۲۵. اتریوم نیز به زیر ۲۰۰۰ دلار سقوط کرده است. بازار چهارمین هفته منفی پیاپی را ثبت کرده و برخی تحلیل‌گران از آغاز «زمستان ۲۰۲۶» سخن می‌گویند.

در پشت این ریزش، چند عامل کلیدی دیده می‌شود. همبستگی شدید با افت سهام حوزه فناوری و هوش مصنوعی فشار مضاعف ایجاد کرده است. همزمان نوسانات بازار طلا و نقره و نگرانی‌های اقتصاد کلان مانند تورم و نرخ بهره سرمایه‌گذاران را محتاط‌تر کرده است. خروج صدها میلیون دلار سرمایه از ETFهای بیت‌کوین نیز سیگنال منفی مهمی بوده است. با این حال کاهش اهرم معاملاتی بیشتر به شکل منظم و کنترل‌شده رخ داده و هنوز نشانه‌ای از وحشت کامل در بازار دیده نمی‌شود.

در بخش پیش‌بینی‌ها، بانک‌ها دیدگاه‌های متفاوتی دارند. بانک Standard Chartered احتمال افت بیت‌کوین تا ۵۰ هزار دلار را مطرح کرده و هدف پایان سال ۲۰۲۶ را از ۱۵۰ هزار به ۱۰۰ هزار دلار کاهش داده است. در مقابل JPMorgan همچنان دیدگاه مثبت‌تری دارد و سطح ۷۷ هزار دلار را به عنوان ناحیه حمایتی مهم در نظر می‌گیرد. پلتفرم Deribit نیز اعلام کرده تا زمانی که بیت‌کوین به بالای ۸۵ هزار دلار بازنگردد، ساختار صعودی بلندمدت شکسته محسوب می‌شود.

در حوزه قانون‌گذاری نیز بلاتکلیفی ادامه دارد. لایحه بزرگ تنظیم بازار ارزدیجیتال در کنگره آمریکا با اختلاف نظر جدی بر سر سود استیبل‌کوین‌ها و مسائل سیاسی متوقف شده است. احتمال تصویب این قانون در سال ۲۰۲۶ بین ۲۵ تا ۶۰ درصد برآورد می‌شود. این ابهام قانونی همچنان یکی از عوامل فشار بر بازار است.

در مجموع بازار زیر فشار عوامل اقتصاد کلان خروج سرمایه نهادی و ابهام قانونی قرار دارد. در کوتاه‌مدت تنها انتشار داده‌های مهم تورمی آمریکا می‌تواند یک جهش موقت ایجاد کند. اما تا این لحظه ساختار کلی بازار همچنان متمایل به نزول دیده می‌شود.