آزادسازی توکن چیست؟ تاثیر توکن آنلاک توکن‌ها بر قیمت ارزهای دیجیتال

۱۷ مرداد ۱۴۰۴

آزادسازی توکن زمانی اتفاق می‌افتد که بخشی از توکن‌های یک پروژه ارزدیجیتال که قبلاً قابل استفاده نبودند، در دسترس قرار می‌گیرند. این توکن‌ها معمولاً به تیم پروژه، سرمایه‌گذاران اولیه یا برخی کاربران خاص تعلق دارند. آزادسازی معمولاً طبق یک برنامه مشخص یا به‌صورت دوره‌ای انجام می‌شود و می‌تواند تاثیر قابل‌توجهی بر قیمت توکن بگذارد.

آنچه در این مقاله میخوانید :

چرا توکن‌ها قفل می‌شوند؟

قفل‌کردن توکن‌ها روشی است که پروژه‌ها برای جلوگیری از فروش ناگهانی و کاهش شدید قیمت استفاده می‌کنند. معمولاً بخشی از توکن‌ها به تیم، مشاوران، سرمایه‌گذاران اولیه یا اعضای جامعه اختصاص داده می‌شود، اما این توکن‌ها در ابتدا قابل استفاده نیستند و در زمان مشخصی آزاد می‌شوند.

دلایل رایج قفل کردن توکن‌ها:

جلوگیری از دامپ ناگهانی توسط سرمایه‌گذاران
ایجاد انگیزه برای همکاری بلندمدت تیم
حفظ تعادل عرضه و تقاضا در بازار
ایجاد اعتماد در جامعه

برای درک بهتر این فرآیند، مطالعه عرضه اولیه کوین (ICO) چیست؟ مفید خواهد بود.

انواع آزادسازی توکن

آزادسازی دوره‌ای (Vesting Unlock): در این روش، مقدار مشخصی از توکن‌ها به‌صورت ماهانه یا هر سه ماه یک‌بار آزاد می‌شود. این نوع آزادسازی معمولاً برای اعضای تیم و مشاوران استفاده می‌شود.
آزادسازی یک‌باره (Cliff Unlock): در این حالت، بعد از گذشت یک بازه زمانی مشخص، همه توکن‌ها به‌صورت کامل و یک‌جا آزاد می‌شوند. برای مثال، ۱۲ ماه پس از شروع پروژه.
آزادسازی ترکیبی: در این روش، ابتدا در یک مدت زمان مشخص هیچ توکنی آزاد نمی‌شود (cliff)، و پس از آن، فرآیند آزادسازی به‌صورت مرحله‌ای انجام می‌شود.

آزادسازی توکن چه تاثیری روی قیمت دارد؟

آزاد شدن توکن‌ها معمولاً باعث ایجاد فشار فروش در بازار می‌شود. این موضوع به‌ویژه زمانی بیشتر اتفاق می‌افتد که حجم زیادی از توکن‌های قفل‌شده در یک روز آزاد شوند و در اختیار افرادی قرار بگیرند که احتمال فروش آن‌ها زیاد است، مانند تیم پروژه یا سرمایه‌گذاران اولیه که انگیزه مالی دارند.

برای مثال اگر در یک روز، ۵٪ از کل توکن‌ها آزاد شود، احتمال دارد این موضوع باعث کاهش قیمت شود، چون تعداد زیادی توکن وارد بازار می‌شود. البته اگر هم‌زمان تقاضا برای خرید زیاد باشد، ممکن است جلوی افت قیمت گرفته شود.

داده‌های پلتفرم http://tokenomist.ai می‌تواند پیش‌بینی دقیقی از زمان‌های آزادسازی پروژه‌ها ارائه دهد.

سرمایه‌گذاران بزرگ چگونه از آزادسازی توکن سود می‌گیرند؟

برخلاف کاربران معمولی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر (VCها) از قبل برای زمان آزادسازی توکن‌ها برنامه‌ریزی می‌کنند. آن‌ها با استفاده از ابزارهای حرفه‌ای تلاش می‌کنند تا ریسک را کمتر و سود را بیشتر کنند:

۱. فروش OTC (خارج از صرافی)

توکن‌های آزادشده را از طریق معاملات OTC به فروش می‌گذارند تا از افت قیمت عمومی جلوگیری کنند. این معاملات اغلب با قیمت کمتر از بازار و با توافق طرفین انجام می‌شود.

۲. فروش پلکانی و مرحله‌ای

VCها معمولاً تمام توکن‌ها را یکجا نمی‌فروشند؛ بلکه با توجه به شرایط بازار در زمان‌های مختلف به‌تدریج توکن‌هایشان را نقد می‌کنند تا فشار فروش را کاهش دهند.

۳. کاهش ریسک با استفاده از ابزارهای مشتقه (Derivatives)

پیش از زمان آزادسازی توکن، برخی افراد از ابزارهایی مانند قراردادهای فیوچرز یا آپشن برای کاهش ریسک استفاده می‌کنند. این کار به‌صورت‌های زیر انجام می‌شود:

باز کردن پوزیشن فروش (شورت) در بازار فیوچرز تا در صورت کاهش قیمت، سود کسب کنند
خرید اختیار فروش (put) برای تضمین قیمت فروش
استراتژی دلتا-نترال برای سود در هر جهت بازار

۴. بررسی احساسات بازار

اگر بازار در حالت نزولی باشد یا پروژه با خبر منفی روبرو شود، احتمال اینکه توکن‌های آزادشده فروخته شوند بیشتر می‌شود. اما اگر بازار صعودی باشد، ممکن است سرمایه‌گذاران منتظر بمانند. بر اساس گزارش Cointelegraph، بیش از ۹۰ درصد آزادسازی‌های توکن باعث کاهش قیمت می‌شوند. آزادسازی‌هایی که مربوط به تیم پروژه یا سرمایه‌گذاران خطرپذیر هستند، معمولاً بیشترین تاثیر منفی را روی قیمت دارند.

کدام پروژه‌ها بیشترین آزادسازی توکن را دارند؟

برخی پروژه‌ها مانند Aptos، Arbitrum، SUI، Optimism، dYdX، Avalanche به‌خاطر آزادسازی‌های سنگین و برنامه‌ریزی شده، دائماً در لیست هشدار معامله‌گران هستند.

پروژه‌هایی با بیشترین آزادسازی توکن در ماه آینده

چطور از آزادسازی توکن برای ترید استفاده کنیم؟

اگر انتظار می‌رود که آزادسازی توکن با فشار فروش همراه باشد، معامله‌گر می‌تواند پیش از آن، از ورود به بازار خودداری کرده یا حتی پوزیشن فروش باز کند تا از افت احتمالی قیمت سود بگیرد. از طرف دیگر، اگر بعد از آزادسازی، قیمت کاهش پیدا کند و بازار واکنش منفی نشان دهد، ممکن است موقعیت خوبی برای خرید در قیمت‌های پایین‌تر به‌وجود بیاید.

نکته مهم: همیشه باید مقدار توکن‌هایی که آزاد می‌شوند را با مقدار توکن‌های در حال گردش (Circulating Supply) مقایسه کرد، چون این مقایسه نشان می‌دهد آزادسازی چه‌قدر می‌تواند روی قیمت اثر بگذارد.

برای یادگیری بیشتر درباره عرضه توکن‌ها، پیشنهاد می‌شود مقاله توکنومیکس چیست؟ را مطالعه کنید.

نکات مهم برای معامله‌گران:

پیش از سرمایه‌گذاری، حتماً برنامه آزادسازی توکن‌های پروژه را بررسی کنید.
از پروژه‌هایی که بخش زیادی از توکن‌ها برای تیم یا سرمایه‌گذاران اولیه آزاد می‌شود، فاصله بگیرید.
با استفاده از داده‌های آنچین، تغییرات حجم معاملات و انتقال توکن‌ها به صرافی‌ها را دنبال کنید.
تمام آزادسازی‌ها منفی نیستند؛ اگر آزادسازی برای جامعه یا ایردراپ باشد، حتی ممکن است باعث رشد قیمت شود.

در همین راستا، مقاله ایردراپ چیست؟ نیز می‌تواند مفید باشد.

ابزارهای ردیابی آزادسازی توکن

برای بررسی زمان‌بندی و مقدار آزادسازی می‌توانید از منابع زیر استفاده کنید:

سایت https://tokenomist.ai برای مشاهده برنامه آزادسازی توکن‌ها

سخن پایانی

آزادسازی توکن یکی از رویدادهای مهم در بازار آلت‌کوین‌ها به حساب می‌آید. معامله‌گران حرفه‌ای معمولاً این زمان‌ها را با دقت دنبال می‌کنند تا بتوانند از نوسانات قیمت قبل یا بعد از آزادسازی استفاده کنند. اگر این موضوع به‌درستی تحلیل شود، می‌تواند به عنوان ابزاری موثر برای مدیریت ریسک و شناسایی فرصت‌های مناسب در بازار به کار برود.

نظرتان را درباره‌ی مقاله «آزادسازی توکن چیست؟ تاثیر توکن آنلاک توکن‌ها بر قیمت ارزهای دیجیتال» با ما درمیان بگذارید.